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    三季度基金經理變更節奏加快
     

      隨著公募基金行業規模不斷擴大以及行業新規落地,基金經理變動頻繁。Wind數據顯示,截至9月26日,三季度合計新聘基金經理231人,離任基金經理94人。今年一季度、二季度新聘基金經理分別為146人、129人,離任基金經理分別為84人、52人。

      分析機構認為,基金經理的頻繁變動會給權益類投資和主動性投資帶來一定影響。對此,不僅需要投資者理性看待,更需要基金經理堅守負責底線。

      新聘基金經理管理REITs產品

      三季度新聘基金經理超過5人的公募機構為華夏基金、國泰君安資管、嘉實基金、鵬華基金、匯添富基金;離任基金經理超過2人的公募機構包括易方達基金、人保資管、華安基金、農銀匯理基金等。另外,53家公募機構三季度沒有發生基金經理的新聘和離任情況。

      具體來看,華夏基金、國泰君安資管、鵬華基金、博時基金三季度均新聘部分基金經理管理REITs產品,嘉實基金新聘固收類基金經理居多,而匯添富基金新聘基金經理更偏向于權益類產品管理。

      在三季度離任的基金經理中,來自易方達基金的付浩、華安基金的蘇玉平、上投摩根基金的孫芳、景順長城基金的江科宏、華寶基金的周欣、工銀瑞信基金的黃安樂等老將在公司的任職年限均超過了10年。

      回顧以往基金經理的離任情況,天相投顧研究發現,2017年-2021年股票型基金、混合型基金、債券型基金及貨幣市場基金的基金經理離任人次在當年該類型基金經理總任職人次的占比相對穩定,每年大致保持在15%-20%;QDII、商品型基金和FOF的基金經理離任情況在不同的年份表現的差異性較大,比例在0%-27%之間變動。

      部分基金經理任職年限不長

      Wind數據顯示,截至9月26日,在公募市場3184位基金經理中,共有1518位基金經理任職年限不超過3年,占基金經理總數的47.68%。其中,598位基金經理任職年限不超過1年。

      從公募機構角度來看,Wind數據顯示,共有44家公募機構的基金經理平均任職年限超過5年,僅占公募機構總數的24.58%,其中睿遠基金、瑞達基金的基金經理平均任職年限超過9年。整體來看,基金經理平均任職年限較長的公募機構往往團隊規模較小,在平均任職年限前十名的公募機構中,7家公司的基金經理規模均不足10人。

      在近幾年的結構性行情中,部分新銳基金經理管理的基金規模表現不容小覷。Wind數據顯示,在任職不足3年的1518位基金經理中,共有229位基金經理在管基金規模均超過100億元,更有106位基金經理在管基金規模均超過200億元。

      在權益類投資方面,公募任職不足3年的新秀中,前海開源基金崔宸龍、廣發基金鄭澄然、中歐基金劉偉偉、農銀匯理基金邢軍亮、朱雀基金梁躍軍在管基金規模分別達到了375.90億元、359.47億元、280.96億元、248.44億元、207.93億元。

      申萬宏源證券發布的研報顯示,在主動權益基金市場上,新銳基金經理已占四成,投資普遍偏向小盤成長以及大盤價值風格,并且偏好全行業、多板塊選股。目前來看,新銳基金經理在管產品的投向明顯傾斜于先進制造和科技創新板塊。從近五年的換手率來看,新銳基金經理中的交易型(換手率超過500%)和適度換手型(換手率200%-500%之間)選手明顯更多。

      限于投資經驗和任職年限,新銳基金經理還存在較大的成長空間。有研究指出,新銳基金經理的歷史業績“不夠長”,沒有經歷過幾輪牛熊考驗,基金業績均值回歸是大概率事件。

      理性看待基金經理變動

      天相投顧表示,由于基金管理人運營管理、績效考核壓力、職業規劃調整等因素導致的基金經理變動,是公募基金行業發展過程中出現的一種必然現象。

      監管機構今年發布了相關政策文件,以規范基金管理人的績效考核方式與薪酬支付行為,同時規定將基金經理的績效考核、薪酬管理等與從業穩定性掛鉤。

      探究基金經理變動產生的影響,天相投顧表示,權益類資產配置的決策層面變動容易導致產品的業績在短時間內出現較大波動,所以相較于偏債型基金,偏股型基金在業績、規模兩方面均受到基金經理變動的較大影響,表現更為敏感,往往出現規??s水。

      從管理模式上看,基金經理變動對主動管理型基金的收益率和規模的影響相較于被動管理型基金較大,表現更為敏感,主動管理型基金更依賴于基金經理自身的投資風格及行為,基金經理變動在一定層面上可以解釋部分主動管理型基金在短期內業績和規模出現較大幅度波動的原因。

      天相投顧還表示,基金經理變動是正常的職業調整行為,作為一只基金產品的直接管理者,基金經理對基金產品本身帶來的影響不可避免,投資者應理性看待;同時,也倡議基金經理出于對投資者負責、對自身負責、對任職管理人負責的角度,穩定從業,規范從業,為投資者帶來更為長遠穩定的收益。

      注:本信息僅代表專家個人觀點僅供參考,據此投資風險自負。

    (摘自中國證券報?中證網 2022-09-27)
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